Na revanche Biden-Trump, as duas opções são ruins para a China | Mundo

Respondendo na semana passada a uma pergunta sobre seu plano de tarifa de 60%, Trump disse que o objetivo é “trazer as empresas de volta para os EUA”. As tarifas de 25% no primeiro mandato já provocaram um buraco na receita que os exportadores da China obtêm com os mercados americanos. Tarifas de 60% transformariam esse buraco em uma cratera. Usando um modelo de economia global, a Bloomberg Economics estima que elas reduziriam a parcela das importações dos EUA que vêm da China — que atingiram o pico de cerca de 22% antes do começo da guerra comercial — para perto de zero.

O maior impacto recairia sobre os setores têxtil e eletrônico, que a China hoje domina e onde as reduzidas margens de lucro tornam impossível para as fábricas absorver o impacto da tarifa. O modelo da Bloomberg Economics mostra que o Sudeste da Ásia e o México absorveriam a maior parte desse desvio no comércio, com o deslocamento dos fluxos comerciais em torno das linhas geopolíticas. As empresas americanas de produtos eletrônicos sofreriam um golpe, uma vez que muitas delas fabricam seus produtos na China. E as companhias e os consumidores americanos acabariam pagando preços mais altos pelas importações.

As tarifas podem ser a proposta econômica mais apelativa da campanha de Trump, mas elas não são a única. O ex-presidente está sinalizando para novas proibições em ambas as direções dos investimentos EUA-China — uma área em que Biden já vem endurecendo as regras —, prometendo manter a China fora dos “setores essenciais” dos EUA e garantindo que o dinheiro americano não impulsionará a ascensão da China.

A China está “tomando nossas empresas em níveis que ninguém jamais viu”, disse Trump na quinta-feira. Sobre o plano de tarifas em um segundo mandato ele disse: “Ao fazer isso, traremos as empresas de volta, a produção de volta para os Estados Unidos”.

Em seguida, ele acusou o governo Biden, que manteve as restrições à China e acrescentou mais, de permitir que os ganhos americanos diminuíssem. “Agora, eles estão estragando tudo”, disse ele.

Promessas de campanha, especialmente quando seus impactos sobre o mundo real podem ser tão devastadores, nem sempre se traduzem em política de governo. Mesmo assim, se há uma lição do primeiro mandato de Trump, é que essa retórica contra a China tende a fazer exatamente isso.

Para Xi, a possibilidade de uma intensificação do conflito econômico com os EUA surge em um mau momento. Pequim já enfrenta um colapso do setor imobiliário que transformou o maior motor do crescimento em um grande obstáculo, e uma queda do mercado de ações que eliminou US$ 7 trilhões em riqueza. As autoridades econômicas de Xi recentemente intensificaram os intercâmbios com os seus colegas americanos e pretendem receber a secretária do Tesouro dos EUA, Janet Yellen, em Pequim este ano, numa tentativa de estabilizar as relações com seu maior mercado de exportação.

Com Trump perto de garantir a nomeação republicana e à frente de Biden em importantes Estados indecisos, os investidores já se preparam para o impacto.

A ameaça de tarifa de 60% de Trump levou a uma grande queda nos preços das ações na China, de varejistas de preços baixos a fabricantes de painéis solares. Economistas do Goldman Sachs relatam que as implicações de uma vitória de Trump estão entre as perguntas mais frequentes de investidores em Pequim e Xangai.

Uma revanche entre Trump e Biden colocará o presidente que começou a guerra comercial contra aquele que ampliou seu alcance. Os dois argumentam que foram os mais duros com a China. Uma diferença importante é que a abordagem de Trump foi mais transacional — ele buscou um acordo comercial com a China programado para ajudar a sua campanha pela reeleição — e muitas vezes pareceu mais um esforço individual. Ele iniciou contenciosos comerciais com aliados americanos e também com adversários, e tem planos de adotar medidas punitivas para a Europa em um segundo mandato.

Por outro lado, Biden formou uma coalizão mais ampla para as suas políticas, invocando um interesse comum em evitar que a China seja capaz de minar a liderança mundial exercida pelos EUA. Ele conseguiu convencer as autoridades na Holanda e no japão a ajudarem a restringir o acesso da China à tecnologia de semicondutores, limitando as vendas para o país de produtos de empresas importantes como a ASML Holdings, a gigante holandesa que fabrica maquinário para a produção de chips.

O alinhamento da China com a Rússia antes e durante a invasão da Ucrânia ajudou a fortalecer o argumento dos EUA. Os aliados europeus, que até então viam a China mais como uma oportunidade de mercado do que uma ameaça geopolítica, começaram a prestar mais atenção nos alertas dos EUA — incluindo o risco de uma invasão de Taiwan.

Alguns aspectos do impacto são mensuráveis. A Bloomberg Economics estima que as exportações da China para os EUA estão US$ 160 bilhões abaixo do que estariam se as tarifas de Trump nunca tivessem sido impostas. Outros, como o efeito sobre a confiança, são mais difíceis de avaliar.

O efeito geral, porém, é claro e negativo, contribuindo para a queda do crescimento da China e para a piora da avaliação nos conselhos de administração das empresas e das ações em Wall Street. (Tradução de Mario Zamarian)